2023年上半年，宏观预期不断发生改变，市场对于美国经济的预期经历了“软着陆”、“硬着陆”到“不着陆”三个重大的调整阶段。

市场预期的不断调整也导致各种大类资产的价格异常波动。在这跌宕起伏的六个月时间里，全球哪些资产类别独领风骚？又有哪些市场标的表现低迷？我们不妨来一睹为快……

截至2023年6月23日：

• 随着美联储加息预期的放缓，美股一改去年的颓势，各大指数悉数上扬。汇集了科技个股的$纳斯达克综合指数(.IXIC.US)$涨近30%，人工智能更是成为科技股上涨的重要动力。$标普500指数(.SPX.US)$更是打出一场漂亮的翻身仗，从去年10月份的低点以来已经上涨逾18%，结束了自上世纪40年代以来持续时间最长的熊市，一度步入技术性牛市。

• 放眼全球，“股神”巴菲特持续看好日股，“日特估”的热浪席卷全球。在外资疯狂涌入之下，沉寂了30年的日本股市也终于迎来高光时刻，日经225指数近期突破三万点并创下三十三年以来新高。

• 今年以来，港股走势一波三折，恒生指数先是在1月底反弹至22000点上方，此后连续回调。国海证券指出，目前仍然无法判断今年全年的最低点在几月出现，这取决于国内政策和海外风险等不确定性。当前港股核心要义是未来国内经济政策(时机、方式、力度、效果等方面)能否超预期，关键是能否扭转市场对实体经济预期。

• 商品市场方面，自今年3月上旬美国硅谷银行“爆雷”后，受欧美银行业风险担忧下美联储降息预期升温影响，黄金价格快速上扬并突破2000美元/盎司关口。目前，随着欧美银行业风险事件降温，美联储年内降息预期有所消退，黄金价格涨势放缓并进入高位区间震荡。出于对经济衰退放缓原油需求的担忧，原油价格也一路走低。

编辑/Corrine