本文来源：格隆汇

6月29日，港股三大指数继续走弱，截至发稿，恒生指数跌1.18%，恒生科技指数跌1.44%，国企指数跌1.27%。

盘面上，芯片、石油、电力、汽车等走强，贵金属、有色、医疗器械、内地房地产等跌幅居前。

其实港股昨日便已有恢复闷局态势，这或许是盘中最新公布的5月工业企业利润跌幅放缓，只是收入回升力度不足，企业压力仍大。

隔夜消息面上，当地时间6月28日，美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德接力释放鹰派信号，鲍威尔明确表示“预计货币政策将进一步收紧”，并传递出未来美联储或连续2次加息的可能性。

此外，离岸人民币短暂反弹后又再恢复贬值态势造成市况胶着，6月28日，在岸人民币对美元盘中跌破7.24关口，离岸人民币对美元跌破7.25关口，日内双双跌近300点，刷新逾半年低位。

1、盘面表现

科网股集体走弱，京东跌近4%，百度跌超3%，美团、阿里、快手跌近3%，腾讯、网易跌近1%。

生物技术概念股多数下跌，腾盛博药跌超6%，药明生物跌超5%，金斯瑞生物跌近5%，康希诺生物跌近3%。

内房股多数下跌，新城发展、合景泰富集团跌超5%，碧桂园跌超4%，雅居乐集团、越秀地产、华润置地等跟跌。

半导体板块冲高回路，华虹半导体涨近3%，上海复旦涨超3%，

消息面上，华虹半导体周三盘后公告称，公司科创班IPO获国家集成电路产业基金II（大基金二期）战略投资，认购总金额不超过30亿元。

部分汽车股走强，小鹏汽车涨近2%，华晨中国涨超1%，蔚来等跟涨。

消息方面，小鹏旗下新车型G6于6月29日上市，并在7月启动交付。另外，小鹏汽车最新宣布将为欧洲市场推出两款智能电动车型。蔚来汽车全新ES8将于今日开启交付，并在交付前夕公布新的配置升级及价格调整政策。

2、港股走弱的逻辑

今日上午，南下资金半日净流入19.55亿港元，大市成交额为406亿港元。 而昨日港股大市成交金额也仅793多亿港元，投资气氛淡静，港股通继周二大额净流出后又再大额净流入，市场依旧是炒作指数ETF为主。

市场缺乏利好或利空的催化剂，加之离岸人民币短暂反弹后又再恢复贬值态势造成市况胶着。

而最新公布的5月工业企业利润跌幅放缓，只是收入回升力度不足，企业压力仍大。随着工业生产继续恢复，工业企业利润降幅持续收窄。5月全国规模以上工业企业利润同比下降12.6%，降幅较4月收窄5.6个百分点，连续三个月收窄，但恢复速度不明显。

值得留意的是，在收入与利润增速双降的背景下，私营企业的资产负债率不断创出新高，反映私营企业需要通过债务维持营运，面临较大挑战。

海外消息方面，美联储主席鲍威尔在欧洲央行中央银行论坛上表示，美联储尚未完成抗通胀工作，预计货币政策将进一步收紧；在点阵图上，多数美联储官员支持今年再加息两次。鲍威尔称不排除连续加息可能性，预计到2025年美国核心通胀率将回落到2%。

回到港股的投资逻辑来看，华泰证券表示，港股流动性长期增加的趋势不变，短期或迎减压利好，而增量资金入场或仍等待更积极信号。双柜台制度出台有望推动内外资长期流入港股；此外，“一带一路”催化下中国或成中东国家主权财富基金的配置优选，港股作为离岸人民币资产，有望长期获得来自中东的增量资金配置。

天风证券表示，当前港股估值处于历史低位，约2.2%的历史分位值。展望6个月维度，该行认为，随政策实施推动国内经济继续复苏，企业盈利上行，以及港股流动性环境趋向改善，港股于波动中逐步修复的动能较充足。

编辑/Corrine